股票「合理價」是什麼？
所謂「合理價」，其實是用估值方法推估出來的一個參考價格，不是一個精準到小數點的數字。它的意思比較接近：在你給定的假設（例如預估獲利、預期報酬）之下，這檔股票大概值多少錢。
因為假設不同、用的方法不同，算出來的合理價自然會有差異。所以正確的看法是把它當成一個參考區間，而不是一個會準確命中的目標。
本益比法怎麼估？
本益比法的核心是「用獲利乘上一個倍數」。如果你覺得這家公司每賺一塊錢盈餘，市場願意給它幾倍的價格，就把預估的每股盈餘乘上那個倍數。
這裡最關鍵、也最主觀的，就是「合理本益比要給幾倍」。一家成長快的公司，市場通常願意給比較高的倍數；景氣循環股或成長放緩的公司，倍數則可能被壓低。想更了解本益比的觀念，可以參考本益比是什麼。
殖利率法怎麼估？
殖利率法則是從配息回推價格，比較適合穩定配息的存股型標的。邏輯是：你希望這筆投資每年大約有多少現金報酬率（目標殖利率），用每股配息去除以那個比率，就得到你願意買進的價格。
要注意配息會逐年變動，殖利率也只是其中一個角度。關於殖利率背後的計算與稅費觀念，可以延伸看殖利率與股利稅費。
其他常見估價法：不同股票用不同方法
本益比法、殖利率法之外，市場上還有幾種常見的估價法。重點不是背公式，而是用對股票類型——選錯方法，再精準的計算也會誤導。以下每種都附上便宜／合理／昂貴的級距與實例（這些倍數是市場常用的經驗值，非官方標準）。
平均股利法（適合穩定配息的存股）
以「領幾年股息會回本」為出發點：把近 5～10 年的平均現金股利，乘上不同倍數，得到三個價位。
適合長期穩定配息的成熟公司（電信、公用、部分金融）；配息不穩、或還在成長少配息的公司不適用。
歷年股價法（適合上市多年的成熟股）
直接用公司過去約 10 年的股價區間，定位現在貴不貴。
適合股價區間長期穩定的老牌股；剛上市、或股本／獲利結構大變的公司不適用。
股價淨值比法（適合資產型、景氣循環股）
用「股價相對每股淨值幾倍（PB）」來估。淨值波動比獲利小，適合獲利忽高忽低的景氣循環股。
適合金融、鋼鐵、航運等資產型或景氣循環股。注意：PB 低不一定便宜——長期虧損、資產品質差的公司 PB 也會很低。
本益成長比 PEG（適合高成長股）
本益比法會低估高成長公司，PEG 把「成長性」納進來，是成長股的估價利器。
判讀：PEG 等於 1 代表股價與成長相符（合理）；低於 0.75 偏便宜、可留意；高於 1.2 偏貴。前提是「成長真的能持續」——一次性獲利灌出的高成長，會讓 PEG 假性偏低。
哪種股票用哪種方法？
| 股票類型 | 建議估價法 |
|---|---|
| 穩定配息存股（電信／公用／金融） | 殖利率法、平均股利法 |
| 獲利穩定的成熟股 | 本益比法、歷年股價法 |
| 資產型／景氣循環（金融／鋼鐵／航運） | 股價淨值比法（PB） |
| 高成長股 | 本益成長比（PEG） |
| 虧損、EPS 為負 | 本益比失效，改看 PB、營收與現金流 |
實務上最好用 2～3 種方法交叉驗證，算出一個「區間」而不是單一數字。想查個股的本益比、殖利率、股價淨值比原始數據來套公式，可到證交所「個股日本益比、殖利率及股價淨值比」查詢頁二次確認。
用合理價試算機要注意什麼？
第一，估值是區間，不是精準值。同一檔股票用不同方法、不同假設，會得到不一樣的合理價，這很正常，重點是抓出大致的範圍。
第二，你輸入的數字都是「假設」。不論是預估 EPS、合理本益比，還是目標殖利率，都帶有主觀判斷，輸入值一變，結果就跟著變。
第三，合理價不等於股價會漲到那裡。市場價格受情緒、資金與基本面變化影響，未必會往你算出的合理價靠攏。
第四，股價低於合理價，也不代表一定該買。有時候是市場已經預期公司未來獲利會變差。最後仍要綜合公司基本面、產業前景與風險一起判斷，估值只是輔助。