股票「合理價」是什麼？
所謂「合理價」，其實是用估值方法推估出來的一個參考價格，不是一個精準到小數點的數字。它的意思比較接近：在你給定的假設（例如預估獲利、預期報酬）之下，這檔股票大概值多少錢。
因為假設不同、用的方法不同，算出來的合理價自然會有差異。所以正確的看法是把它當成一個參考區間，而不是一個會準確命中的目標。
本益比法怎麼估？
本益比法的核心是「用獲利乘上一個倍數」。如果你覺得這家公司每賺一塊錢盈餘，市場願意給它幾倍的價格，就把預估的每股盈餘乘上那個倍數。
合理價公式：
合理價 ≈ 預估 EPS × 合理本益比
例如：預估 EPS 為 5 元，你認為給它 15 倍本益比算合理，那麼推估的合理價 ≈ 5 × 15 = 75 元。
這裡最關鍵、也最主觀的，就是「合理本益比要給幾倍」。一家成長快的公司，市場通常願意給比較高的倍數；景氣循環股或成長放緩的公司，倍數則可能被壓低。想更了解本益比的觀念，可以參考本益比是什麼。
殖利率法怎麼估？
殖利率法則是從配息回推價格，比較適合穩定配息的存股型標的。邏輯是：你希望這筆投資每年大約有多少現金報酬率（目標殖利率），用每股配息去除以那個比率，就得到你願意買進的價格。
合理價公式：
合理價 ≈ 每股現金股利 ÷ 目標殖利率
例如：每股配息 3 元，你希望買進的目標殖利率是 5%，那麼推估的合理價 ≈ 3 ÷ 0.05 = 60 元。
要注意配息會逐年變動，殖利率也只是其中一個角度。關於殖利率背後的計算與稅費觀念，可以延伸看殖利率與股利稅費。
用合理價試算機要注意什麼？
第一，估值是區間，不是精準值。同一檔股票用不同方法、不同假設，會得到不一樣的合理價，這很正常，重點是抓出大致的範圍。
第二，你輸入的數字都是「假設」。不論是預估 EPS、合理本益比，還是目標殖利率，都帶有主觀判斷，輸入值一變，結果就跟著變。
第三，合理價不等於股價會漲到那裡。市場價格受情緒、資金與基本面變化影響，未必會往你算出的合理價靠攏。
第四，股價低於合理價，也不代表一定該買。有時候是市場已經預期公司未來獲利會變差。最後仍要綜合公司基本面、產業前景與風險一起判斷，估值只是輔助。
常見問題 FAQ
股票合理價怎麼算？
常見有兩種：本益比法是「預估 EPS × 合理本益比」，殖利率法是「每股現金股利 ÷ 目標殖利率」。兩種算出的是參考區間，不是精準的目標價。
本益比法和殖利率法哪個準？
沒有哪個一定準，兩者適合的情境不同：本益比法看獲利，適合會成長的公司；殖利率法看配息，適合穩定配息的存股標的。兩種都算、互相參考會比較全面。
算出來的合理價，股價就會漲到那裡嗎？
不會。合理價只是依你輸入的假設推估的參考值，市場價格受情緒、資金與基本面變化影響，未必會往合理價靠攏，不能當成保證。
股價低於合理價就該買嗎？
不一定。股價低於估算的合理價，有時是市場已經預期公司獲利會變差。合理價只是其中一個參考，仍要綜合公司基本面、產業與風險判斷。