股票跌了 30%，很多人直覺會想「漲 30% 就回來了」。但實際上要漲約 43% 才會回到成本。因為跌完之後，你的本金已經變小，要用更小的基數漲回原本的金額。這個「跌得越深、回本越難」的落差，是新手最常低估的風險。
回本需要的漲幅 ＝ 1 ÷（1 − 跌幅）− 1
跌 20% 要漲 25%；跌 50% 要漲 100%；跌 80% 要漲 400%。
跌幅與回本漲幅對照表
下表是跌幅與「要漲多少才回本」的對照。最右欄假設之後每年穩定賺 8%（這只是方便比較的假設，實際每年報酬差很多，也可能是負的），大概要等幾年才回到原點：
| 跌幅 | 回本需要漲 | 年報酬 8% 約需 |
|---|---|---|
| 跌 10% | 11.1% | 約 1.4 年 |
| 跌 20% | 25% | 約 2.9 年 |
| 跌 30% | 42.9% | 約 4.6 年 |
| 跌 40% | 66.7% | 約 6.6 年 |
| 跌 50% | 100% | 約 9 年 |
| 跌 60% | 150% | 約 11.9 年 |
| 跌 70% | 233% | 約 15.6 年 |
| 跌 80% | 400% | 約 20.9 年 |
| 跌 90% | 900% | 約 29.9 年 |
看出規律了嗎？跌 10%～20% 還好救，跌超過 50% 之後，需要的漲幅會急速放大。跌 50% 要翻倍，跌 80% 要漲五倍。這也是為什麼投資老手常說：先求不大賠，再求賺。
為什麼跌 30% 不是漲 30% 就回本？
因為百分比的「基數」不同。假設你用 100 元買進：
跌 30% → 剩 70 元。
從 70 元漲 30% → 只到 91 元，還差 9 元。
要回到 100 元，得從 70 元漲 30 元，30 ÷ 70 ≈ 42.9%。
同樣的道理，先漲 10% 再跌 10%，不會回到原點：100 → 110 → 99，少了 1%。漲跌幅度一樣時，結果一定是小賠，而且波動越大、損耗越多。所以一檔股票「大漲大跌」的過程中，就算最後股價看起來沒變多少，你的報酬可能已經被磨掉一截。
真實案例：2022 年台股的那一段
2022 年加權指數從 1 月約 18,600 點的高點，一路跌到 10 月約 12,600 點，跌幅約 32%。照上面的公式，要漲約 47% 才回得去。結果大盤一直到 2024 年初才重新站回 18,600 點之上，前後超過兩年。
而且這是「整個大盤」的情況，指數會汰弱留強、成分股會換。個股如果跌得更深、公司體質又變差，可能就不是等兩年的問題，而是一直回不來。
想回本，有哪些做法？
① 確認當初買進的理由還在不在。這是最重要的一步。公司營運沒變、只是跟著大盤跌，等待才有意義；如果是基本面變差（獲利衰退、產業被取代），「等回本」通常只是在拖時間。
② 攤平之前先算清楚。加碼攤平確實能拉低成本、降低回本需要的漲幅，但也等於把更多錢押在同一檔。先用平均成本計算機算攤平後的成本，再想想如果它繼續跌，你承受得了嗎。
③ 把「機會成本」算進來。同一筆錢放在一檔需要漲 100% 的股票，和換到其他標的，哪個比較有機會？用上面的計算機算出「大概要等幾年」，常常會讓你更冷靜地看待這筆部位。
④ 下次進場前先設停損。回本表最大的啟示是：跌 10% 停損，只需要漲 11% 就能賺回來；放到跌 50%，就得翻倍。在跌幅還小的時候處理，是成本最低的選擇。設法可以參考停損停利怎麼設；遇到大盤急跌時的心態，可以看大盤大跌時的心態調適。
別忘了交易成本
帳面回到成本價，不代表真的沒賠。台股買進收手續費 0.1425%，賣出再收 0.1425% 手續費加 0.3% 證交稅，合計約 0.59%。所以成本 100 元的股票，大約要漲到 100.59 元賣出才真正打平。如果券商有手續費折扣，門檻會再低一點，詳細可以看一買一賣要漲幾 % 才回本。